Что такое риск с практической точки зрения?

hands-1004271_640Мы используем слово «риск» в нашей жизни довольно часто, не задумываясь о том, что оно на самом деле означает, и что под этим подразумевают другие. Применительно к нефинансовой сфере вполне допустимо не задумываться об этом. Но когда речь заходит об инвестировании, очень важно определить, что такое риск. И окажется, что то, как вы определите риск, будет определять то, как вы выбираете инвестиции.

Академики и участники финансового рынка (например, фонды взаимного инвестирования, индексные фонды, робосоветники, биржевые маклеры) прямо или косвенно популяризируют определение риска, которое может быть элегантным с математической точки зрения, но не отражает те атрибуты, которые мы, по сути, приписываем нашей концепции риска. Так как мы люди, мы очень обеспокоены вероятностью (постоянной) потери (активов) за определенный период времени. Нам не обязательно волноваться о временном изменении траектории цены в более короткие промежуточные периоды. Но эта скоротечная изменчивость и есть то, что индустрия финансовых услуг упорно называет риском, возможно, потому что его может легко измерить. Кроме того, такое количественное определение риска также порождает чрезмерную сосредоточенность на краткосрочном движении цены, деятельности, которая приносит индустрии финансовых услуг хорошие комиссионные.

Реальный риск обычно невидимый, и чаще всего оценивается в лучшем случае качественно. Однако в мире инвестиций рыночники будут пытаться продать вам точное определение риска, с длинным перечнем продуктов, предназначенных для управления рисками. И вы слишком заняты работой, чтобы ответить на их блеф. Они будут убеждать вас, что заполнение элементарной анкеты о вашем аппетите к риску является достаточным, чтобы их машины точно оценили вашу толерантность к риску и автоматически определили подходящее для вас распределение портфеля. Вот почему существуют тысячи финансовых консультантов – они освоили мастерство набора номера по телефону и администрирование анкет по оценке риска для лиц, которые в лучшем случае имеют неполное представление о том, что все это означает.

С практической точки зрения, инвестиционный риск – это вероятность того, что ваш инвестиционный тезис неверен, фундаментальные основы на самом деле отличаются от того, что вы думали, и неправильная (или отсутствующая) оценка маржи безопасности может трансформироваться в потери основной суммы. Существенное увеличение временного горизонта инвестиций  может решить некоторые проблемы, но большинство проблем никуда не денется, что затруднит восстановление основной суммы. Учитывая такое реальное определение риска, вы должны упорно трудиться, чтобы понять то, чего вы не знаете, и затем освоиться с такой нехваткой знаний до совершения инвестиции.

Это подводит нас к идее (центральной идее в вэлью инвестировании), что инвестиционный риск – это функциональный элемент фундаментальных основ, окружающих инвестицию, а не изменчивости того, как она торгуется. Для оценки фундаментальных основ акции необходимо анализировать. Проблема в том, что финансовый сектор еще не придумал, как эффективно монетизировать анализ. И пока этого не произойдет, будьте готовы спросить у финансового консультанта, что такое риск!

А еще можно опубликовать статью в своем блоге:

  Опубликовать в своем блоге livejournal.com     Опубликовать в twitter.com  
Получайте свежие статьи
блога на ваш e-mail!
Вы можете прокрутить страницу вниз и оставить комментарий. Пинг в настоящее время не разрешен.

Ваши комментарии к статье:

ВКонтакте
FaceBook

Оставьте Сообщение